Это оригинальная версия, установленная в Швеции. Австрийские цензоры возражали, и Верди переписал оперу, чтобы действие происходило в Америке. Именно второй вариант чаще всего исполняется.
АКТ I
Стокгольм, Швеция. Придворные ждут аудиенции у короля Густаво III, в том числе группа заговорщиков во главе с графами Хорном и Риббингом. Входит король. Он замечает имя Амелии, жены своего секретаря и друга графа Анкарстрёма, в списке гостей бала-маскарада, и думает о своей тайной любви к ней. Оставшись наедине с Густаво, Анкарстрем предупреждает короля о заговоре против него, но Густав игнорирует угрозу. Молодой паж Оскар рассказывает королю о предсказательнице мадам Ульрике Арвидссон, которая была обвинена в колдовстве и должна быть изгнана. Решив убедиться в этом лично, король договаривается со своим двором нанести ей визит инкогнито.
В здании у порта мадам Арвидссон вызывает пророческих духов и сообщает матросу Криштиану, что он скоро разбогатеет и получит повышение по службе. Король, прибывший переодетым, сует деньги и бумаги в карманы Криштиану. Когда моряк обнаруживает свою удачу, все хвалят способности мадам Арвидссон. Густаво прячется, когда она отсылает своих посетителей, чтобы впустить Амелию, которая мучается своей любовью к королю и просит о помощи. Мадам Арвидссон говорит ей, что она должна собрать волшебную траву после наступления темноты. Когда Амелия уходит, Густаво решает последовать за ней той ночью. Входят Оскар и члены двора, и король просит мадам Арвидссон прочитать его ладонь. Она говорит ему, что он умрет от руки друга. Густав смеется над пророчеством и требует назвать имя убийцы. Мадам Арвидссон отвечает, что это будет первый человек, который пожмет ему руку. Когда Анкарстрем врывается внутрь, Густаво сжимает его руку, говоря, что оракул был опровергнут, поскольку Анкарстрем - его самый верный друг. Узнав своего короля, толпа приветствует его, а заговорщики ворчат о своем недовольстве.
АКТ II
Той ночью на заброшенном складе Амелия, которая последовала совету мадам Арвидссон, чтобы найти траву, выражает надежду, что она освободится от своей любви к королю. Когда появляется Густаво, она просит его уйти, но в конце концов они признаются в любви друг к другу. Амелия прячет лицо, когда внезапно появляется Анкарстрем, предупреждая короля, что рядом убийцы. Густаво заставляет Анкарстрёма пообещать сопроводить женщину обратно в город, не поднимая вуали, а затем убегает. Найдя Анкарстрёма вместо намеченной жертвы, заговорщики иронизируют его спутника в чадре. Когда Амелия понимает, что ее муж скорее будет сражаться, чем нарушит обещание, данное Густаво, она сбрасывает вуаль, чтобы спасти его. Заговорщики забавляются и высмеивают Анкарстрёма за его неловкое положение. Анкарстрем, потрясенный предательством короля и кажущейся неверностью жены, просит Хорна и Реббинга прийти к нему на следующее утро.
АКТ III
В своей квартире Анкарстрем угрожает убить Амелию. Она просит увидеть их маленького сына, прежде чем она умрет. После того, как она ушла, Анкарстрем заявляет, что он должен отомстить королю, а не Амелии. Прибывают Хорн и Реббинг, и Анкарстрем говорит им, что присоединится к заговорщикам. Мужчины решают бросить жребий, чтобы определить, кто убьет короля, и Анкарстрем заставляет свою жену выбирать из клочков бумаги. Когда всплывает его собственное имя, он очень радуется. Входит Оскар с приглашением на бал-маскарад. Поскольку убийцы приветствуют этот шанс выполнить свой план, Амелия решает предупредить короля.
Густаво, один в своем кабинете, решает отказаться от своей любви и отправить Амелию и Анкарстрём в Финляндию. Оскар приносит анонимное письмо, предупреждающее его о заговоре с целью убийства, но король не поддается запугиванию и уходит на маскарад. В бальном зале Анкарстрем пытается узнать у Оскара, какой костюм носит король. Паж уклончиво отвечает, но в конце концов раскрывает маскировку Густаво. Амелия и король встречаются, и она повторяет свое предупреждение. Отказываясь уходить, он еще раз признается ей в любви и говорит ей, что отсылает ее с мужем. Когда влюбленные прощаются, Анкарстрём наносит удар королю. Умирающий Густаво прощает своего убийцу и признает, что любил Амелию, но уверяет Анкарстрёма, что его жена невиновна. Толпа восхваляет доброту и щедрость короля.