Место: Будапешт и Вена Время: незадолго до начала Первой мировой войны. Акт 1 Сильва Вареску, самодостаточная и профессионально успешная исполнительница кабаре из Будапешта, собирается отправиться в тур по Америке. Трое из ее аристократических поклонников по имени Эдвин, Фери и Бони предпочитают, чтобы она осталась. Эдвин, не зная, что его родители уже устроили для него свадьбу дома в Вене, приказывает нотариусу подготовить вексель о его предполагаемой свадьбе с Сильвой в течение десяти недель. Затем Сильва уезжает в свое американское турне, а Эдвин уходит на военную службу в мирное время. Акт 2 Как раз в то время, когда истекает срок действия этого долгового обязательства, Сильва посещает дворец Эдвина в Вене, притворяясь, что вышла замуж за Бони, став членом общества его семьи. Эдвин собирается обручиться со Штази, которая не заботится о нем и желает только брака по расчету. Бони влюбляется в Стази, и Эдвин сожалеет, что не сдержал своего обещания Сильве раньше. Однако Эдвин ошибается, сообщая Сильве, что его родители примут Сильву только в том случае, если она притворится, что разведена с Бони и, следовательно, уже вошла в общество через более ранний брак. Отец Эдвина отдельно сообщает Сильве, что если она выйдет замуж за Эдвина, не достигнув сначала благородного ранга каким-либо другим путем, ее роль в обществе может быть просто ролью «принцессы csárdás». Сильва понимает, что она лучше их и у нее более светлое будущее, чем у них. Она намеренно смущает Эдвина и его отца, отворачивается от них и уходит в присутствии их друзей. Акт 3 Действие происходит в венском отеле, в который Фери сопровождает труппу кабаре из Будапешта, которая собирается отправиться в очередной тур по Америке с Сильвой. Когда все появляются и узнают друг друга, Фери узнает в матери Эдвина бывшую певицу кабаре из Будапешта, чья звезда когда-то сияла до времен Сильвы. Мать Эдвина присоединяется к двум парам, Сильва / Эдвин и Бони / Штази, которые невольно направляются в безопасное место в этом американском турне.