Почему копировать портфели крупных криптофондов — не лучшая идея

Когда слышишь, что крупный фонд вложился в какую-то монету, возникает соблазн просто повторить их шаги — мол, если профессионалы это купили, значит, и нам надо. Но всё не так просто, и слепое копирование чужих портфелей может привести совсем не туда, куда хотелось бы.

У фондов другие цели и другая логика

Крупные фонды играют по правилам, которые почти не применимы к частным инвесторам. Они управляют сотнями миллионов долларов, им важно распределять риски по десяткам проектов, а результаты оценивают за периоды в несколько лет. Частный инвестор обычно смотрит на свой баланс куда чаще, и ему не всё равно, что будет через два месяца. Даже если фонд держит какой-то актив три года, это не значит, что обычному человеку нужно выдерживать ту же стратегию — особенно когда покупка происходила по цене, недоступной нам с вами. Например, если фонд купил токен на закрытом этапе по минимальной цене, то его просадка на 50% может быть вообще не проблемой, а для обычного инвестора такая ситуация легко превращается в стресс.

Доступ к информации у фондов намного шире

Фонды общаются с командами проектов напрямую, участвуют в закрытых встречах, получают отчёты, которые никогда не попадают в публичное пространство. Они могут заранее знать о крупных разблокировках токенов (когда большое количество монет выходит на рынок), о технических изменениях в проекте или о возможных рисках. Частный инвестор узнаёт об этом только после того, как информация становится публичной — а это часто уже поздно. Поэтому одно дело — купить монету, понимая все детали, и совсем другое — сделать то же самое лишь потому, что фонд её держит.

Разные условия входа и совсем разные цены

Большая часть фондов получает токены по вестингу — это когда монеты не выдаются сразу, а поступают частями на протяжении длительного времени. Такой режим позволяет им не переживать о краткосрочной волатильности, то есть резких скачках цены. Более того, они могут покупать активы на «приватных раундах», когда цена в разы ниже той, которую видит обычный инвестор на бирже. В итоге мы часто видим в отчётах фондов монету, которая уже выросла на сотни процентов, и думаем: «надо брать». Но фонд купил её в самом начале пути, а частный инвестор заходит в совершенно другое время — и, соответственно, принимает совсем другие риски.

Риски фондов и риски обычного инвестора отличаются

Фонды могут позволить себе терпеть огромные колебания портфеля. Если у них просело 20% — это просто часть долгосрочного процесса. А для человека, который вкладывает личные деньги, такая просадка ощущается совсем иначе. Фонды также используют инструменты хеджирования — это способы защититься от резких падений, например, с помощью деривативов (финансовых инструментов, которые позволяют зарабатывать или снижать риски за счёт прогнозирования цены). Средний инвестор такими инструментами чаще всего не пользуется, а значит, его защита от просадок гораздо слабее. И если фонд вложился в рискованный проект на пару процентов от своего капитала, то человек, который вложил туда 20% своих средств, может оказаться в куда более опасном положении.

Слепое копирование убивает личную стратегию

В итоге главное, почему копирование портфелей фондов не работает, — это отсутствие индивидуальности. У каждого инвестора свои цели: кто-то копит на отпуск, кто-то на подушку безопасности, а кто-то просто хочет попробовать себя в крипте. Портфель фонда не подстроен под эти цели. Он собран под их собственные задачи, уровень риска и горизонты планирования. Даже если фонд ошибётся, он переживёт это спокойно, потому что система управляет рисками. А частный инвестор, повторяющий действия фонда, вынужден принимать решения, которых сам не понимает. Это приводит к хаосу и нелогичным поступкам — то продаём слишком рано, то покупаем слишком поздно.

Источник