Pre-IPO: как устроен этот рынок и почему туда не пускают всех

Pre-IPO звучит как что-то загадочное и очень прибыльное — мол, если успел вложиться до выхода компании на биржу, то точно разбогатеешь. Отчасти так и есть: рынок pre-IPO считается одним из самых перспективных для инвесторов, но одновременно и самым закрытым. Доступ к нему — это, скорее, привилегия, чем право. Давайте разберёмся, как он устроен и почему попасть туда не так просто.

Что вообще такое Pre-IPO

Pre-IPO — это инвестиции в компанию на том этапе, когда она уже почти готова выйти на биржу, но ещё не разместила свои акции. Обычно такие компании прошли несколько раундов финансирования, у них уже есть выручка, бизнес-модель и сильная команда. По сути, это последняя возможность купить долю в компании по относительно низкой цене, до того как акции станут доступны широкой публике.

На этом этапе часто работают венчурные фонды, семейные офисы, институциональные инвесторы и отдельные частные лица, у которых есть нужные связи и доступ к сделке. Причём объёмы вложений здесь не детские — входной билет начинается от нескольких десятков тысяч долларов, а иногда и выше.

Почему туда не пускают всех подряд

Причин несколько. Во-первых, компании на pre-IPO стараются избегать излишнего внимания и шума. Им важны «умные деньги» — от тех, кто понимает рынок и не создаёт рисков. Во-вторых, такие инвестиции довольно рискованные: если IPO не состоится или рынок будет нестабилен, вложения можно потерять. Поэтому компании и фонды сами отбирают участников и, как правило, сотрудничают только с квалифицированными инвесторами.

Есть и регуляторные барьеры. В большинстве юрисдикций участие в pre-IPO-сделках доступно только тем, кто официально признан «профучастником» — то есть имеет достаточные знания, опыт и капитал. Это делается для защиты неопытных инвесторов от возможных потерь.

Как устроен сам процесс

Сначала появляется информация, что компания собирается на IPO — чаще всего через несколько месяцев или кварталов. Затем часть акций предлагается для закрытого размещения. Это может происходить через фонды, брокерские платформы или напрямую от держателей акций, которые хотят частично выйти из позиции. Инвестор заключает договор, получает подтверждение — и ждёт, когда состоится листинг.

После IPO бумаги можно будет продать на бирже — но не всегда сразу. Часто действует lock-up период: это срок, в течение которого инвестор не может продать свои акции. Он может длиться от трёх до шести месяцев. Это снижает риск обвала цены в первые дни торгов и даёт компании время адаптироваться на бирже.

Стоит ли туда стремиться

Рынок pre-IPO действительно может быть прибыльным. Истории с ростом в несколько раз после IPO случаются — особенно если речь идёт о компаниях в быстрорастущих отраслях. Но вместе с этим стоит понимать: даже на этом этапе всё ещё есть риски. IPO могут переноситься, отменяться, а после выхода на биржу цена акций не всегда идёт вверх — иногда она даже падает.

Если вы всерьёз задумываетесь о таком формате инвестиций, имеет смысл искать доступ через специализированные платформы, фонды или финансовых консультантов. И при этом помнить, что вход туда — не просто вопрос желания, а ещё и вопрос ресурсов, знаний и терпения.

Источник