Посёлок Байкал основан в 1887 году, и жизнь посёлка была тесно связана с портом и Кругобайкальской железной дорогой.

В долине ручья Малый Баранчик располагались жилые дома строителей (в том числе двухэтажный дом), 18 бараков, кухни, корпуса больницы на 10 и 30 кроватей, дом медицинского персонала, баня, арестантский дом, холерный барак, две «мертвушки», сараи (для пороха, динамита, капсюлей, извести, керосина) и другие постройки.
В 1940 году в посёлке проживало более 2000 человек. Во время войны 1941-1945 в порту был организован рыболовецкий колхоз. Статус посёлка городского типа получил с 1948 года. Строения посёлка расположены на узкой полосе берега вдоль железной дороги и внутри четырёх распадков. Самый большой и разветвлённый называется местными жителями «Баранчик» (на фото); другой, узкий и длинный, именуется «Щелка». Ещё два распадка посёлка выходят на берег Ангары.