КОТ.Финанс

💵Облигации Рынок облигация опять тряхнуло: если в декабре шалили нервы от Монополии и Уральской стали (которая, к слову, тот ещё троль😀), то сейчас виновник паники – Самолёт, попросивший гос.помощь на 50 трлн взамен на долю в компании. Второй причиной сдержанных результатов облигаций стали сдержанные ожидания аналитиков снижения ключевой ставки. Ну ничего, аналитики уже ошибались 🔹ОФЗ -0,3% за неделю 🔹корпоративные бумаги в нулях Рекомендуем посмотреть пост 🔥 Инвестиции – это просто и Слёзы рынка😭. Должно отрезвлять и сделать результаты более реальными 👻Оферты На предстоящей неделе оферта в РЕСО-Лизинг (купон 14,6%) и Сегежа (купон 25%). Весь список в 🗓Календаре оферт (февраль), не пропусти! 📈Акции Рынок акций снизился на 1,7%. А в лидерах роста те же компании, что и на прошлой неделе: ЮГК (+14,5%), ВТБ (+6,8%), ММК (+4,2%) В лидерах снижения: ЭН (-4,9%), Северсталь и Лукойл (по -3,6%) Почему мы не покупаем акции? 👻 Основной риск - геополитика👉Когда начинать волноваться? 🚀А

Самой жаркой новостью в недвижимости и на рынке облигаций прошлой недели стало обращение Самолета за гос.поддержкой и последовавшая на это реакция. Один из чиновников скала «Кто умер, тот умер, и сам виноват». Другой чиновник, чья фамилия похожа на название одного из крупнейших самарских застройщиков (конфликт интересов? Танцы на костях конкурента?) тоже выразил яркое против гос.поддержке и сказал, что Самолет должен был предусмотреть отмену льготной ипотеки. Мы не вступаемся за Самолет, но эти фразы выглядят странно по следующим причинам: 1. Конфликт интересов: некоторые спикеры являются собственниками строительного бизнеса, и Самолет остается их крупнейшим конкурентом. Разве нет личной заинтересованности задавить конкурента и освободить рынок? 2. Сложно предусмотреть отмену льготной ипотеки, когда нет четкого государственного планирования. Отмену льгот переносили как минимум 3 раза: сначала до 1 июля 2021, потом до конца 2022, потом до середины 2024. Как тут предусмотреть, когда сами

После дефолта Монополии рынок корпоративных облигаций стал очень нежным: любая новость влияет на котировки. Причем если раньше сегментом ВДО (высоко-доходные и высоко-рискованные облигации) считались эмитенты с рейтингом ниже ВВВ (критерии ЦБ👈), то сейчас штормит даже А-АА, и многие относят к ВДО даже старшие рейтинги (мы – нет). Уральская сталь следующая, кто пошатнул нервы инвесторов. Хотя еще вопрос, кто больше: эмитент который держал сценическую паузу по погашению, или АКРА, которая одним решением снизила рейтинг на 7 ступеней❗️Короче, разбираемся, кто самый большой и надеемся, что поговорка «большой шкаф громче падает» не про нас. Мы уже публиковали крупнейших заемщиков в своих рейтингах, и конечно, выделяется АФК Система. Но сегодня не о ней. Тем более, у неё всё не так А сегодня посмотрим рейтинг ВВВ: из 95 млрд которые нужно рефинансировать, 11 у М.Видео и 10 у Делимобиля. Если кажется, что собрать с рынка по 10 млрд в таком рейтинге будет непросто – присмотритесь к рейтингу н

Люди вокруг разделились на три лагеря: 🔹верят в стабильность рубля и ждут доллар по 50, не понимая как это отразится на экономике 🔹инертно не верят рублю и ждут его падения. Давно ждут (мы тоже) 🔹делают вид, что мы живём в рублёвой зоне, доллар под 💩ссанкциями, а мы в вакууме Мы решили обратиться к профессионалам, написали вопросы про валюту двум десяткам IR публичных компаний. Какие ответы получили – читай в посте 👇 Нас интересовало: 🔹как изменилась валютная себестоимости 🔹что компания делает с валютной выручкой 🔹какой курс закладывается на 2026 год 🔹какой % выручки валютный Ответы получили от НКНХ (Сибур), Русала, Акрона, Сегежи, Северстали. Ответы НЛМК и Татнефти формальные. Традиционно не получили ответ от Роснефти, Газпрома, ГПН, Новатэка, и других монстров, чья позиция была бы наиболее интересна. Не страшно. Огромное спасибо компании Акрон, они всегда отвечают на все запросы максимально полно и по делу. Это наш лучший опыт коммуникации с эмитентом! Надеемся, они скоро п

Оферты в облигациях бывают нормальными… А бывают такими (Черкизово -30%), такими (Сегежа -30%), или даже такими (ГТЛК -40%). Чтобы не получить одним днем -40% по счету мы придумали простое решение – 🗓Календарь оферт, чтобы никто не пропускал важные. Также мы ведем 🤬Black-list эмитентов, которые регулярно ставят нерыночные купоны (например 0,1% при ключевой ставке 17%, или 10%) и Сегежа, к сожалению, в Black-list входит: в ноябре 2024 был предложен купон 9,75% при ключевой ставке и облигации в итоге сильно упали Но сегодня рассмотрим оферту по другому выпуску СЕГЕЖА ГРУПП-002P-05R ISIN: RU000A1053P7 Ставка после оферты: 25 %, купон раз в полгода Следующая оферта через 2 года Итого: фикс на 2 года с полугодовым купоном в рейтинге ВВ-. Итоговая эффективная доходность 26,6%. Карта рынка именно этого сегмента очень разношерстна. С одной стороны для рейтинга ВВ- доходность 26,6% недостаточна – см. синюю линию на графике, показывающее средневзвешенное значение. С другой – Сегежа далеко н

Мы запустили стратегии автоследования, чтобы можно было одним кликом купить целый портфель. Плюс, для небольших счетов это экономия на комиссии (см. стартовые тарифы брокеров). Ежемесячная публикация итогов Что такое автоследы Кот.Финанс? – это возможность одним кликом купить портфель облигаций, объединенных одной идеей. И этот портфель будет регулярно ребалансироваться. Комиссия 0,167% в месяц и больше ничего. Ни комиссии за сделки, ни комиссии за успех. 👵Бабуля на максималках: активное управление в кредитном рейтинге >А-. Квази-валютные инструменты, флоатеры, дальние фиксы 📊Лучше фондов ликвидности: супер короткие бонды, чтобы показывать ровный график доходности без просадок, а доходность выше, чем в LQDT 🏄‍♂️Коты на гребне волны: корзина флоатеров для неквалов с ребалансировками. Стратегия зарабатывает как на повышенном купоне (у флоатеров он всегда больше), так и на дисконте к номиналу. 🏆выбор Т Инвестиций 👵Бабуля мини: стратегия для небольших счетов (вход от 10 тыс.) для регу

В СМИ просочилась новость о запросе Самолётом господдержки на 50 млрд. К слову, это половина публичного долга. Тут то акции и облигации посыпались. Как назло, Самолёт пытается разместить новый выпуск облигаций. Невовремя ☹ Акции на этой новости упали на 5%, а сейчас торгуются по 916 В своем кредитном рейтинге Самолет – самый чувствительный к рефинансированию. Общий портфель облигаций 93 млрд, из которых около 40 надо погасить в течение 1 года. Это не считая кредитов, процентов. Так надо еще дома успевать строить С одной стороны, такая ситуация дает много возможностей: когда еще купишь рейтинг А- с такой высокой доходностью? С другой – все мы видели на примере Уральской стали, к чему приводит паника – продать новый выпуск облигаций получается очень сложно. И это логично: зачем покупать с купоном 20% (доходность например 22%), если на вторичном рынке доходность 25% и больше? Пример ВУШ, Евротранс наглядно показали. Последний даже «лил в стакан» бумаги, которые не купили на размещении Ни

Оферты в облигациях бывают нормальными… А бывают такими (Черкизово -30%), такими (Сегежа -30%), или даже такими (ГТЛК -40%). Чтобы не получить одним днем -40% по счету мы придумали простое решение – Календарь. Да, да, зумеры изобрели календарь… 😉 Мы для вас вручную перебираем оферты, отсеиваем лишнее, и напоминаем раз в месяц. Смотрим февраль! Яркими примерами 💩фу-фу-фу оферты стали: 🦾Петроинжиниринг ISIN: RU000A103RL9 💊Вита-Лайн ISIN: RU000A102B97 🏭ВИС ISIN: RU000A102952 ✈️ГТЛК ISIN RU000A0ZZ984 И даже наша любимая 🌲Сегежа🫤 ISIN: RU000A1041B2 Так зачем покупать облигации с офертой, если можно без? - доходность бондов с офертой, в среднем, на 1,2% выше(слайд 25) - из 800+ выпусков облигаций в кредитном рейтинге от ВВВ- до АА+ у ~200 выпусков есть оферта. А значит, выбор бумаг шире - когда купон после оферт рыночный оферта позволяет не продавать облигации, что дает экономию на комиссиях, и иногда налогах (если покупал ниже номинала и можно применить ЛДВ) В феврале нам интересны

Получил такой комментарий. Сначала улыбнулся, потом присмотрелся, опять улыбнулся, задумался. По существу: 🔹доходность в прошлом действительно не гарантирует доходность в будущем. Это правило действует вообще на все инвестиции: крипта, недвижимость, акции, и даже облигации с фиксированным купоном. Флоатеры и ВДО тоже не гарантируют. Ведь помимо купонов, сама цена может снизиться. Есть кредитный риск (привет, Монополия), и много чего другого 🔹«рисование» заоблачной доходности – дело сложное. Если доходность считает автоматический сервис (в нашем случае, результаты автоследования считает Т) – есть объективные правила расчета, не зависящие от автора стратегии 🔹А вот идея вычета из доходности инфляции, НФДЛ 🤔, НДС 😳 – интересна и многогранна. Может из результатов портфеля вычитать еще транспортный налог и утилизационный сбор? Есть идеи, как правильно считать доходность? С чем сравнивать? Не смотря на внутреннюю улыбку, идею автора комментария понять можно: товары и услуги дорожают бы

Мы щепетильно относимся к офертам и даже сделали проект 🗓Календарь оферт, чтобы никто не пропускал важные. Покупка офертных бумаг дает дополнительные 1-2% доходности, но порой, если пропустить важную – можно одним днем потерять -40%. Также мы ведем 🤬Black-list эмитентов, которые регулярно ставят нерыночные купоны (например 0,1%) РЕСО-ЛИЗИНГ-БО-П-16 ISIN: RU000A10AV23 Ставка после оферты: 14,6%, ежемесячный купон Следующая оферта через год Итого: фикс на 1 год ежемесячным купоном и эффективной доходностью ~15,3% годовых. У РЕСО-Лизинг кредитный рейтинг АА- 👉Наши обзоры: Евротранс, Оил Ресурс, АФК Система, Самолёт, Монополия, и другие Среди аналогов сного вариантов с тем же сроком и доходностью 17,5-19,5%: 🔹 СУЭК-Ф1P5R RU000A101CQ4 19,5% 🔹 Систем1P10 RU000A1008J4 18,6% 🔹 ГТЛК 1P-13 RU000A1003A4 17,6% А если не привязываться к сроку – вариантов ещё больше! Ну вы и сами видите на карте. Что делать со своими облигациями и участвовать ли в оферте – решать вам! 📘Почитать по теме: 🗓Кал