Предыдущая публикация
«Первое в истории США увольнение члена Совета управляющих ФРС: борьба президента за укрепление своих
used image: Federal Reserve Governor Lisa Cook // Internet
© Кулакова В.К.
25 августа 2025 г. президент США Д. Трамп через свою соцсеть Truth Social объявил, что увольняет с поста члена Совета управляющих Федеральной резервной системы Лизу Кук (Lisa Cook), и что решение вступает в силу немедленно. Освобождение от обязанностей члена СУ ФРС случилось впервые за всю 111-летнюю историю существования американского центрального банка. Это стало важным этапом и значительной эскалацией противостояния между президентом США и центральным банком, первый из которых борется за расширение президентских полномочий, а второй – за сохранение исторически сложившейся в США независимости денежно-кредитной политики от текущей политической конъюнктуры.
Кук была назначена в Совет управляющих ФРС в 2022 г. президентом Джо Байденом, став первой женщиной-афроамериканкой, когда-либо служившей в Совете. У Кук академический бэкграунд: она была стипендианткой программы Маршалла, получила дипломы в Оксфорде и Калифорнийском университете, затем преподавала в Мичиганском государственном университете и Гарварде. Назначению Кук сопротивлялись все сенаторы-республиканцы, и ее утвердили благодаря голосу Камалы Харрис, тогда вице-президента США.
Увольнение было произведено на основании того, что Кук якобы фальсифицировала в 2021 г. данные для получения более выгодной ставки по ипотечным кредитам[1], указав два разных объекта недвижимости в качестве основного места проживания. Этим чуть ранее заинтересовался директор Федерального агентства финансирования жилищного строительства (FHFA) Билл Пулт (Bill Pulte) – он изучил деятельность Лизы Кук и передал 15 августа данные в Министерство юстиции. Министерство объявило о начале своего расследования, однако пока не было выдвинуто обвинений в совершении какого-либо преступления или в неправомочных действиях[2].
В свою очередь, Лиза Кук заявила, что у президента нет полномочий ее увольнять, и что она продолжит выполнять свои обязанности, а ее адвокат Эббе Лоуэлл (Abbe Lowell) намерен оспорить действия президента. «Я не уйду со своей должности. Я продолжу выполнять свои обязанности, чтобы помогать американской экономике, как я это делала, начиная с 2022 года», – заявила она. Судебный процесс обещает быть сложным, и может дойти до Верховного суда.
Закон о Федеральной резервной системе 1913 г. гласит, что «каждый член Совета управляющих занимает свой пост в течение 14 лет с момента назначения, … но может быть отстранен от должности президентом по уважительной причине (may be removed fromoffice by the President for cause)[3]. «Уважительная причина» в законе напрямую не прописана, однако исторически суды трактовали это понятие достаточно узко – совершение преступления или невыполнение должностных обязанностей. Возможно, формулирование четкого определения «уважительной причины», определение правомерности и интерпретирование этого понятия и может стать предметом обсуждения Верховным судом.
У многих наблюдателей складывается ощущение, что Трамп, ссылаясь на якобы совершенное Кук мошенничество при получении ипотечного кредита, на самом деле пытается избавиться от нее из-за несовпадения взглядов на денежно-кредитную политику.
Для США очень важное значение имеет вопрос о том, насколько независимо от Белого дома ФРС устанавливает ставку по федеральным фондам. Нередко интересы администрации Президента и взгляды ФРС на текущую экономическую ситуацию в стране не совпадают, но статус независимого агентства обеспечивает ФРС их политическую неангажированность. Д. Трамп и его администрация заинтересованы в как можно более низких процентных ставках, чтобы результаты их экономической политики выглядели более выигрышно в преддверии промежуточных выборов в Конгресс, в то время как ФРС вынуждены сохранять ставку более высокой, опасаясь нового витка инфляции.
Еще во время своего первого срока Трамп начал активно критиковать ФРС за слишком высокие, по его мнению, ставки. В 2018-2019 гг. Трамп вел непривычную для страны риторику о возможном смещении председателя совета директоров ФРС Джерома Пауэлла (Jerome Powell), однако конкретных действий в этом направлении предпринято не было, в том числе и по причине отсутствия соответствующего прецедента. Однако в своей риторике президент себя не ограничивал – например, назвал главу ФРС «болваном» в публичном поле. В октябре 2019 г. Трамп заявил в своем Твиттере, что ФРС представляет более серьезную опасность для страны, чем Китай, потому что держит ставку процента более высокую, чем в других государствах.
В 2025 г. расклад сил в Совете управляющих 2:4 не в пользу Трампа (одно место из семи в Совете на сегодняшний день вакантно). Со времен первого срока Трампа в СУ входят его назначенцы Мишель Боуман (Michelle Bowman) и Кристофер Уоллер (ChristopherWaller). Трое членов назначены Джо Байденом – Филип Джефферсон (Philip Jefferson), Майкл Барр (Michael Barr) и Лиза Кук. Джером Пауэлл, хоть и введен в СУ президентом Бараком Обамой, но до позиции председателя продвинут Трампом. Это, правда, не сделало из него «карманного» председателя ФРС, и он как прежде настаивает на необходимости поддержания достаточно высоких процентных ставок и придерживается идеи о независимости политики ЦБ.
29-30 июля 2025 г. на заседании Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) было принято решение сохранить ставку на прежнем уровне (4,25–4,5), и только двое протрампавских участников – Боуман и Уоллер – выступили с протестом и настаивали на необходимости снизить процентную ставку на четверть процентного пункта[4].
7 августа 2025 г. Д. Трамп номинировал на вакантное место в Совете управляющих ФРС своего экономического советника Стивена Мирана (Stephen Miran)[5]. Изначально предполагалось, что он может занять место с полномочиями, истекающими в конце 2025 г. (вместо добровольно ушедшей в отставку Эдриэны Куглер (Adriana Kugler) Но возможно сейчас Трамп рассчитывает поставить его именно на место Кук, чьи полномочия истекают только в 2038 г. Миран – один из разработчиков тарифной политики Трампа и ярый сторонник снижения процентной ставки. Решение о его назначении теперь за Сенатом.
В 2026 г. Трамп сможет номинировать нового главу ФРС (срок Пауэлла заканчивается в мае). Трамп уже ясно выразился о том, что не станет вновь выдвигать Джерома Пауэлла, и одним из кандидатов на этот высокий пост может стать как раз Стивен Миран. Также важно, останется ли в 2026 г. Пауэлл в Совете управляющих в качестве рядового члена после истечения его срока на посту председателя, ведь этот его срок в Совете завершается только в 2028 г. Если Пауэлл уйдет, то у Трампа появится еще одно вакантное место в Совете, которое он сможет заполнить своим сторонником.
Возможно в результате давления президента, Джером Пауэлл 22 августа 2025 г. дал понять, что ФРС может в сентябре снизить ставку по причине ухудшений на рынке труда, несмотря на то что инфляционные риски продолжают существовать.
Если Трампу удастся провернуть данный ход с увольнением члена Совета управляющих ФРС, это станет значительным ударом по независимости денежно-кредитной и регулятивной финансовой политики США. Более того, это нарушит принцип системы сдержек и противовесов, являющейся одной из наиболее значимых системных характеристик американской политики, и будет означать победу Трампа в борьбе за значительное укрепление власти президента.
Помимо традиции политической самостоятельности ФРС, независимость американского банка является незыблемой константой для инвесторов по всему миру. Инвесторы покупают облигации американского государственного долга, финансируя таким образом дефицит государственного бюджета США. И они ожидают, что политика центрального банка США будет независимой от политического давления каких бы то ни было сил, то есть что ставка процента по приобретенным ими ценным бумагам не будет искусственно занижаться. Поэтому перевес президентской власти в данном конфликте может оказать значительное негативное влияние на финансовые рынки США.
Примечания:
[1] https://www.nytimes.com/2025/08/25/us/politics/lisa-cook-fired-trump-fed.html
[2] https://edition.cnn.com/2025/08/25/business/trump-fire-fed-governor
[3] 12 U.S. Code § 242 - Ineligibility to hold office in member banks; qualifications and terms of office of members; chairman and vice chairman; oath of office. https://www.law.cornell.edu/uscode/text/12/242
[4] https://www.nytimes.com/2025/08/08/business/economy/fed-miran-rates-powell-trump.html
[5] https://www.theguardian.com/us-news/2025/aug/27/trump-news-at-a-glance-president-hints-he-already-has-replacement-in-mind-for-fed-governor-lisa-cook
25 августа 2025 г. президент США Д. Трамп через свою соцсеть Truth Social объявил, что увольняет с поста члена Совета управляющих Федеральной резервной системы Лизу Кук (Lisa Cook), и что решение вступает в силу немедленно. Освобождение от обязанностей члена СУ ФРС случилось впервые за всю 111-летнюю историю существования американского центрального банка. Это стало важным этапом и значительной эскалацией противостояния между президентом США и центральным банком, первый из которых борется за расширение президентских полномочий, а второй – за сохранение исторически сложившейся в США независимости денежно-кредитной политики от текущей политической конъюнктуры.
Кук была назначена в Совет управляющих ФРС в 2022 г. президентом Джо Байденом, став первой женщиной-афроамериканкой, когда-либо служившей в Совете. У Кук академический бэкграунд: она была стипендианткой программы Маршалла, получила дипломы в Оксфорде и Калифорнийском университете, затем преподавала в Мичиганском государственном университете и Гарварде. Назначению Кук сопротивлялись все сенаторы-республиканцы, и ее утвердили благодаря голосу Камалы Харрис, тогда вице-президента США.
Увольнение было произведено на основании того, что Кук якобы фальсифицировала в 2021 г. данные для получения более выгодной ставки по ипотечным кредитам[1], указав два разных объекта недвижимости в качестве основного места проживания. Этим чуть ранее заинтересовался директор Федерального агентства финансирования жилищного строительства (FHFA) Билл Пулт (Bill Pulte) – он изучил деятельность Лизы Кук и передал 15 августа данные в Министерство юстиции. Министерство объявило о начале своего расследования, однако пока не было выдвинуто обвинений в совершении какого-либо преступления или в неправомочных действиях[2].
В свою очередь, Лиза Кук заявила, что у президента нет полномочий ее увольнять, и что она продолжит выполнять свои обязанности, а ее адвокат Эббе Лоуэлл (Abbe Lowell) намерен оспорить действия президента. «Я не уйду со своей должности. Я продолжу выполнять свои обязанности, чтобы помогать американской экономике, как я это делала, начиная с 2022 года», – заявила она. Судебный процесс обещает быть сложным, и может дойти до Верховного суда.
Закон о Федеральной резервной системе 1913 г. гласит, что «каждый член Совета управляющих занимает свой пост в течение 14 лет с момента назначения, … но может быть отстранен от должности президентом по уважительной причине (may be removed fromoffice by the President for cause)[3]. «Уважительная причина» в законе напрямую не прописана, однако исторически суды трактовали это понятие достаточно узко – совершение преступления или невыполнение должностных обязанностей. Возможно, формулирование четкого определения «уважительной причины», определение правомерности и интерпретирование этого понятия и может стать предметом обсуждения Верховным судом.
У многих наблюдателей складывается ощущение, что Трамп, ссылаясь на якобы совершенное Кук мошенничество при получении ипотечного кредита, на самом деле пытается избавиться от нее из-за несовпадения взглядов на денежно-кредитную политику.
Для США очень важное значение имеет вопрос о том, насколько независимо от Белого дома ФРС устанавливает ставку по федеральным фондам. Нередко интересы администрации Президента и взгляды ФРС на текущую экономическую ситуацию в стране не совпадают, но статус независимого агентства обеспечивает ФРС их политическую неангажированность. Д. Трамп и его администрация заинтересованы в как можно более низких процентных ставках, чтобы результаты их экономической политики выглядели более выигрышно в преддверии промежуточных выборов в Конгресс, в то время как ФРС вынуждены сохранять ставку более высокой, опасаясь нового витка инфляции.
Еще во время своего первого срока Трамп начал активно критиковать ФРС за слишком высокие, по его мнению, ставки. В 2018-2019 гг. Трамп вел непривычную для страны риторику о возможном смещении председателя совета директоров ФРС Джерома Пауэлла (Jerome Powell), однако конкретных действий в этом направлении предпринято не было, в том числе и по причине отсутствия соответствующего прецедента. Однако в своей риторике президент себя не ограничивал – например, назвал главу ФРС «болваном» в публичном поле. В октябре 2019 г. Трамп заявил в своем Твиттере, что ФРС представляет более серьезную опасность для страны, чем Китай, потому что держит ставку процента более высокую, чем в других государствах.
В 2025 г. расклад сил в Совете управляющих 2:4 не в пользу Трампа (одно место из семи в Совете на сегодняшний день вакантно). Со времен первого срока Трампа в СУ входят его назначенцы Мишель Боуман (Michelle Bowman) и Кристофер Уоллер (ChristopherWaller). Трое членов назначены Джо Байденом – Филип Джефферсон (Philip Jefferson), Майкл Барр (Michael Barr) и Лиза Кук. Джером Пауэлл, хоть и введен в СУ президентом Бараком Обамой, но до позиции председателя продвинут Трампом. Это, правда, не сделало из него «карманного» председателя ФРС, и он как прежде настаивает на необходимости поддержания достаточно высоких процентных ставок и придерживается идеи о независимости политики ЦБ.
29-30 июля 2025 г. на заседании Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) было принято решение сохранить ставку на прежнем уровне (4,25–4,5), и только двое протрампавских участников – Боуман и Уоллер – выступили с протестом и настаивали на необходимости снизить процентную ставку на четверть процентного пункта[4].
7 августа 2025 г. Д. Трамп номинировал на вакантное место в Совете управляющих ФРС своего экономического советника Стивена Мирана (Stephen Miran)[5]. Изначально предполагалось, что он может занять место с полномочиями, истекающими в конце 2025 г. (вместо добровольно ушедшей в отставку Эдриэны Куглер (Adriana Kugler) Но возможно сейчас Трамп рассчитывает поставить его именно на место Кук, чьи полномочия истекают только в 2038 г. Миран – один из разработчиков тарифной политики Трампа и ярый сторонник снижения процентной ставки. Решение о его назначении теперь за Сенатом.
В 2026 г. Трамп сможет номинировать нового главу ФРС (срок Пауэлла заканчивается в мае). Трамп уже ясно выразился о том, что не станет вновь выдвигать Джерома Пауэлла, и одним из кандидатов на этот высокий пост может стать как раз Стивен Миран. Также важно, останется ли в 2026 г. Пауэлл в Совете управляющих в качестве рядового члена после истечения его срока на посту председателя, ведь этот его срок в Совете завершается только в 2028 г. Если Пауэлл уйдет, то у Трампа появится еще одно вакантное место в Совете, которое он сможет заполнить своим сторонником.
Возможно в результате давления президента, Джером Пауэлл 22 августа 2025 г. дал понять, что ФРС может в сентябре снизить ставку по причине ухудшений на рынке труда, несмотря на то что инфляционные риски продолжают существовать.
Если Трампу удастся провернуть данный ход с увольнением члена Совета управляющих ФРС, это станет значительным ударом по независимости денежно-кредитной и регулятивной финансовой политики США. Более того, это нарушит принцип системы сдержек и противовесов, являющейся одной из наиболее значимых системных характеристик американской политики, и будет означать победу Трампа в борьбе за значительное укрепление власти президента.
Помимо традиции политической самостоятельности ФРС, независимость американского банка является незыблемой константой для инвесторов по всему миру. Инвесторы покупают облигации американского государственного долга, финансируя таким образом дефицит государственного бюджета США. И они ожидают, что политика центрального банка США будет независимой от политического давления каких бы то ни было сил, то есть что ставка процента по приобретенным ими ценным бумагам не будет искусственно занижаться. Поэтому перевес президентской власти в данном конфликте может оказать значительное негативное влияние на финансовые рынки США.
Примечания:
[1] https://www.nytimes.com/2025/08/25/us/politics/lisa-cook-fired-trump-fed.html
[2] https://edition.cnn.com/2025/08/25/business/trump-fire-fed-governor
[3] 12 U.S. Code § 242 - Ineligibility to hold office in member banks; qualifications and terms of office of members; chairman and vice chairman; oath of office. https://www.law.cornell.edu/uscode/text/12/242
[4] https://www.nytimes.com/2025/08/08/business/economy/fed-miran-rates-powell-trump.html
[5] https://www.theguardian.com/us-news/2025/aug/27/trump-news-at-a-glance-president-hints-he-already-has-replacement-in-mind-for-fed-governor-lisa-cook
Следующая публикация
Нет комментариев