🏗️ Российский строительный сектор под давлением: запуск новых проектов упал на 19%

В конце июля “ДОМ.РФ” сообщил, что за 7 месяцев 2025 года объем новых проектов застройщиков снизился на 19%, до 21,2 млн кв. м жилья.
⁉️ Что происходит с лидерами рынка?
Самолет (SMLT) после стремительного роста последних лет теряет позиции:
• Выручка за 2024 год выросла на 32% (339,1 млрд ₽),
• EBITDA +16% (83,6 млрд ₽),
• но чистая прибыль рухнула втрое (8,2 млрд ₽).
В 2025 году прогнозируется возможный уход в убыток. Долг растет (1,88х), ключевая ставка бьет по проектам и финансовым расходам. Вдобавок ПИК обогнал компанию по объему строительства.
ПИК (PIKK) демонстрирует более устойчивые результаты:
• По РСБУ EBITDA за 1П 2025 выросла в 1,5 раза,
• чистая прибыль – в 13 раз.
Компания сократила долг на 20% (416,2 млрд ₽) и вернула лидерство по объемам строительства. Если ставка продолжит снижаться, у ПИК хорошие шансы укрепить позиции.
ЛСР (LSRG) делает ставку на стабильность:
• Финансовые показатели за 2024 год почти не изменились,
• но процентные расходы выросли на 36,5% (32,1 млрд ₽).
Высокий долг ограничивает возможности для роста, зато компания выплатила дивиденды (30% прибыли).
📌 Что это значит для инвесторов?
2025 год станет одним из самых сложных для отрасли. Постепенное снижение ставки поддержит спрос на жилье, но восстановление компаний будет неравномерным.
Покупка акций в текущих условиях — шаг рискованный: девелоперы выйдут из кризиса с разными показателями, и не все смогут быстро вернуться к росту.
👉 Подробный разбор с графиками, сценариями и аналитикой доступен на нашем сайте: https://xvestor.ru/articles/perspektivy-aksiy-developerov