$€ ВТБ - это прекрасная акция. Для обучения. Чтобы понять как работает фондовый рынок, они идеально подходят. Например оказывается дивиденды можно заплатить за счёт акционеров, а не прибыли компании.

Я скажу честно. За более чем 20 лет в инвестициях, такого не встречал. Я не говорю, что такого прецедента в принципе не было на бирже. Может и было. Но лично я - такого не слышал.

Но сегодня это вполне возможный сценарий в акциях ВТБ. И суть в следующем. Сегодня неожиданно было объявлено о рекомендации выплатить дивиденды, в 25 рублей на акцию. Это доходность в 30%. На таких новостях акции взлетели на те самые 25 рублей. ВТБ в моменте стоил 110 рублей за акцию.

Однако, уже через пару часов вышла другая новость. Оказывается возможна доп.эмиссия. При этом доп.эмиссия, это не отдельная история. Это следствие таких больших дивидендов. Финансовая прибыль позволяет ВТБ заплатить столь щедрые дивиденды. А вот финансовое состояние не позволяет.

Поэтому и получается, что нужно размыть долю акционеров, что им заплатить дивиденды. Это если бы вам на работе предложили скинуться на зарплату. Как тебе такое Илон Макс?

При этом самое интересное, что пока ни дивидендов ни доп.эмиссии нет. Это только возможные варианты. Дивиденды ещё не утвердили. А если и утвердят, то не ранее 30 июня. Про доп. эмиссию вообще ничего непонятно. Будет она, или нет, сейчас никто не скажет.

В итоге у нас вилка из 4 возможных событий:

1. Дивиденды будут. Доп эмиссия не будет.

2. Дивиденды будут. Доп эмиссия будет.

3. Дивиденды не будут. Доп эмиссия не будет.

4. Дивиденды не будут. Доп эмиссия будет.

Как вы видите, вариант N1 лучший для акционеров. Вариант N4 - самый ужасный.

И вот вся проблема в том, что с ВТБ возможны все варианты. Любой из них может быть. И это почти рулетка. И естественно это характеризует акции ВТБ только с плохой стороны.

А ведь это не единственная проблема в этих акциях. Вопрос ещё в том, почему новости о дивидендах - это супер сюрприз? Потому что были объективные и субъективные причины для невыплаты дивидендов.

Субъективные - это не единожды сказанное топ руководством ВТБ, что дивидендов не будет. Об этом говорили совсем недавно. В декабре 2024 года. И не только тогда. Об этом говорилось очень часто.

Но есть и объективные причины. И это как раз связано с доп. эмиссией. Зачем она нужна? Потому что ВТБ не соответствует требованиям ЦБ о достаточности капитала. Об этом всем известно. Все знают, что это главный фактор выплаты/невыплаты дивидендов. И он говорит о том, что дивидендов по итогам 2024 года банк платить не может. Поэтому эти дивиденды и не ждали.

Для невыплаты были две причины. Но в итоге решили сделать вот так. Хитровы....ные... Так у нас говорят в подобных случаях.

При этом естественно "свои" были в курсе. Акции ВТБ уже две недели лучше рынка. Я об этом даже писал пару раз. Но к сожалению связать это с дивидендами не смог. А вот приближенные и информированные тарили акции по полной. Сейчас сливают и фиксируют прибыль в 30%, за две недели.

Вопрос - зачем это надо было делать и что в итоге получается? Разберём ситуацию номер 2. Будут и дивиденды и доп. эмиссия. Что это будет значить и для чего?

Большую часть дивидендов получит государство. Дефицит бюджета - известная проблема. И получить пару сотен миллиардов рублей в бюджет будет не лишним. Именно поэтому хотят выплатить дивиденды. Но так как это слишком много для миноритариев, то решили, что эти самые миноритарии должны частично вернуть свои дивиденды. Т.е дивиденды частично за счёт миноритарных акционеров.

В итоге частные инвесторы могут получить дивиденды, но они будут на много меньше, чем доходность 25-30%. Вот такие дела.

В любом случае даже в самом лучшем, где дивиденды будут а допки нет, акции ВТБ - это инвестиционный шлак. И их нужно обходить стороной. Не забывайте об этом. И особенно сейчас. Эта ситуация с дивидендами, она не в пользу акций ВТБ, как может показаться на первый взгляд. Эта ситуация только подтверждает, что эти акции нужно обходить стороной.

На этом у меня всё. Спасибо за внимание.
Ваш Sol. $€
Мой Telegram про инвестиции.
#инвестиции #финансы