Работа схемы основана на управлении временем открывания ключевого транзистора VT1. Когда выпрямленное напряжение ниже задаваемого стабилитроном VD2 порога Uпор, стабилитрон закрыт, соответственно, закрыт и транзистор VT1. Выпрямленное напряжение через R4 подается на затвор VT1, и он включается. Стабилитрон VD3 ограничивает напряжение на затворе VT1. Через открытый VT1 заряжается накопительный конденсатор С2 и питается цепочка светодиодов HL1...HL11. Когда выпрямленное напряжение превышает Uпор, пробивается стабилитрон VD2 и открывает транзистор T1, который шунтирует затвор VT1, и последний закрывается. Светодиоды питаются от заряженного конденсатора С2, напряжение на нем постепенно снижается (рис.2). Диод VD4 предотвращает разряд С2 через цепи управления.

Продолжительность спада выходного напряжения определяется током нагрузки и емкостью С2. Для нормального свечения светодиодов напряжение на С2 не должно опускаться ниже порога зажигания гирлянды. Ключ VT1 открывается только при низком напряжении, благодаря чему рассеиваемая на нем мощность невелика. Резистор - предохранитель R1 защищает схему и ограничивает броски тока при включении переменного напряжения. Фильтр L1-С1 устраняет высокочастотные помехи, возникающие при работе схемы.