Если спросить людей, что, по их мнению, Южная Корея производит и экспортирует, то большинство наверняка назовёт телефоны, бытовую технику, косметику, автомобили, “Би-Ти-Эс” и “Игру в кальмара”.

Самые продвинутые вспомнят ещё про микрочипы, морские суда и военную технику. А вот нефтепереработку и нефтехимию назовут, наверное, только специалисты, хотя именно эти отрасли до сих пор были в числе экспортных лидеров, существенно превосходя по объёму зарубежных продаж многие перечисленные выше.
Экспорт продукции нефтепереработки (бензин, дизель и др.) и нефтехимии из Южной Кореи — страны, у которой вообще нет своей нефти — в 2024 году составил около 97,6 миллиарда долларов. Для сравнения: экспорт микрочипов дал примерно $141,9 млрд, автомобилей — $70,8 млрд, судов — $25,6 млрд, мобильных телефонов — $17,2 млрд, косметики — $10,2 млрд.
Конкретно на нефтехимию в 2024 году пришлось 48 млрд долларов — это 7 процентов от всего южнокорейского экспорта ($683,8 млрд) и четвёртое место среди всех экспортных отраслей вслед за чипами, автомобилями и продукцией нефтепереработки. В корейской нефтехимии работают 27 тысяч компаний, на чьих производствах трудятся 430 тысяч человек.
Видя подобные цифры, я всегда считал, что с нефтехимией в Корее всё обстоит лучше некуда и подробностями никогда особо не интересовался. В результате для меня стала большой неожиданностью редакционная статья, появившаяся 11 августа в газете “Чосон ильбо”, в которой говорилось, во-первых, о глубоком кризисе в нефтехимической отрасли, а во-вторых, о том, что специалисты давным-давно о нём предупреждали, но, очевидно, услышаны не были.
“Сегодня отрасль испытывает серьёзные финансовые трудности, — пишет газета. — Флагманский производитель Yeocheon NCC (“Йочхон Эн-Си-Си”) рискует допустить дефолт, если не сможет погасить 310 млрд вон до 21 августа. Ещё пять лет назад компания сообщала о выручке свыше 5 трлн вон в год и прибыли более 1 трлн вон. Но последние три года подряд её убытки составляют 200–300 млрд вон ежегодно. Вливание 200 млрд вон от акционеров — Hanwha Solutions и DL — в марте лишь временно отсрочило проблемы. Доступ к рынкам облигаций и банковским займам сейчас закрыт, а DL отказывается вносить новые средства — и угроза дефолта становится всё реальнее”.
“Проблемы, однако, глубже, чем судьба одной компании, — продолжает стращать нас редакция “Чосон ильбо”. — Ещё в 2018 году нефтехимия составляла 8,2 % всего южнокорейского экспорта — около 50 млрд долларов, что делало страну четвёртым по величине производителем в мире. Но конкуренция со стороны Китая и стран Ближнего Востока стремительно подмывает корейские позиции. В 2023 году такие гиганты, как Lotte Chemical и LG Chem, начали останавливать отдельные мощности, присоединившись к Yeocheon NCC в сокращении производства. По оценке Boston Consulting Group, если текущие условия сохранятся, половина нефтехимических компаний страны может обанкротиться. Производственные линии простаивают, инвестиционные планы откладываются, под угрозой рабочие места”.
В чём же причина такого плачевного положения дел?
По данным “Чосон ильбо”, одна из главных проблем в том, что в Корее понастроили установок для пиролиза прямогонного бензина в этилен — ключевое сырьё для упаковочных плёнок, электроники и множества других товаров. Однако теперь глобальное перепроизводство сделало этилен нерентабельным: в 2024 году мировые мощности по выпуску этилена достигли 229 млн тонн, тогда как спрос составил лишь 188 млн тонн. При этом Китай и страны Ближнего Востока, использующие более дешёвое сырьё, продолжают наращивать мощности.
Поскольку нефтехимия обеспечивает сырьём самые разные отрасли от автомобилестроения до строительства, её упадок представляет угрозу всей промышленной базе Южной Кореи, предупреждает “Чосон ильбо”, указывая также на то, что спад в нефтехимии отражает общую закономерность: даже стратегические отрасли могут прийти в упадок под непрестанным конкурентным давлением со стороны Китая в сочетании с внутренними структурными проблемами. В качестве примера газета приводит строительство и производство аккумуляторов нового поколения.
СПАСТИ КОМПАНИЮ “ЙОЧХОН”
13 августа, продолжая тему, “Чосон ильбо” сообщила, что компании Yeocheon NCC, занимающей третье место среди производителей этилена в Корее, удалось избежать дефолта благодаря решению акционеров Hanwha Solutions и DL Group выделить дополнительные средства.
Yeocheon NCC была основана в апреле 1999 года как совместное предприятие Hanwha Group и DL Group. Hanwha Solutions и DL Chemical владеют по 50 % акций Yeocheon.
По данным “Чосон ильбо”, DL Chemical обсудит на заседании совета директоров вопрос о предоставлении займа компании Yeocheon NCC в размере 177,8 млрд вон. Для этого планируется использовать средства, привлечённые через дополнительную эмиссию акций холдинговой компании DL Inc. Ранее, в конце июля, аналогичное решение приняла Hanwha Solutions, одобрив предоставление займа на 150 млрд вон. Благодаря этой поддержке Yeocheon NCC сможет погасить кредиты на сумму 300 млрд вон, срок которых истекает 21 августа.
Маленькая проблемка: в 2026 году компании предстоит погасить ещё четыре выпуска облигаций на общую сумму 315 млрд вон.
В 2017 году Yeocheon NCC показала рекордную операционную прибыль в размере 1,012 трлн вон. Однако с 2022 года из-за кризиса перепроизводства компания фиксирует чистые убытки: 347,7 млрд вон в 2022 году, 240,2 млрд — в 2023-м и 236 млрд — в 2024-м. При этом коэффициент задолженности (отношение долга компании к собственному капиталу) вырос с 200,1 % в 2002 году до 331,4 % в 2024 году.
МЕЖДУ ТЕМ ПРАВИТЕЛЬСТВО
…готовится осуществить реструктуризацию нефтехимической отрасли, сообщило 17 августа агентство новостей Йонхап. Министерство торговли, промышленности и энергетики разрабатывает межведомственные меры, которые будут стимулировать компании к корректировке своих бизнес-портфелей и одновременно обеспечат финансовую и налоговую поддержку для своевременного проведения реструктуризации.
В готовящихся правительственных мерах будут предусмотрены юридические, административные и финансовые стимулы для поддержки компаний, идущих на реструктуризацию. Если предприятия решат пересмотреть структуру бизнеса или прибегнуть к слияниям и поглощениям (M&A), государство намерено оказывать им всестороннюю административную и финансовую помощь.
Ранее министерство предлагало в качестве возможных стратегий закрытие мощностей, продажу активов, создание совместных предприятий и сделки M&A.
Например, компания LG Chem недавно остановила производство стирола в Йосу и Тэсане, а также решила прекратить производство спирта на заводе в Наджу.
“Мы хорошо понимаем вызовы, стоящие перед нефтехимической отраслью, — заверил недавно министр торговли, промышленности и энергетики Ким Джонгван (김정관). — Отрасль должна объединить усилия и добровольно проводить реструктуризацию, в том числе сокращая мощности”.