Как работает restaking и почему вокруг него столько шума

В криптомире всё развивается стремительно, и как только все более-менее разобрались, что такое стейкинг, на горизонте появился новый термин — restaking. Слово вроде знакомое, но с приставкой «re» — значит, что-то дополнительное. Давайте разберёмся, о чём вообще речь, почему это важно, и откуда вокруг темы столько шума.

Что такое стейкинг, чтобы понимать контекст

Для начала — напомним, как работает обычный стейкинг. Это способ поддержать работу блокчейна (например, Ethereum) и за это получать вознаграждение. Вы «замораживаете» свои токены в сети, а сеть, в свою очередь, использует их как часть механизма безопасности и валидации транзакций. Чем больше токенов вы застейкали — тем выше шанс получить награду. Всё честно, но при этом токены как бы «в работе» — вы не можете ими свободно распоряжаться.

А теперь про restaking

Restaking — это идея использовать уже застейканные токены повторно для участия в дополнительных сетевых процессах. Представьте, вы уже участвуете в стейкинге Ethereum, а теперь можете «переиспользовать» ту же ставку, чтобы помочь другим протоколам обеспечивать свою безопасность — и получать за это дополнительную доходность. Проще говоря, вы берёте тот же ETH, который уже работает в стейкинге, и «даёте в аренду» другим сетям или проектам, которым нужна защита или децентрализация, но у которых нет своей большой базы валидаторов. Это как сдать квартиру в субаренду — вы не просто живёте в ней, но ещё и зарабатываете, когда кто-то пользуется её частью.

Почему это интересно и кому выгодно

Restaking открывает путь к более эффективному использованию капитала. Вместо того чтобы застейкать токен и забыть о нём, вы можете получить несколько источников дохода. Это особенно актуально для держателей больших сумм, валидаторов, фондов и тех, кто хочет больше «выжать» из своих активов. С другой стороны, для молодых блокчейн-проектов restaking — способ быстро получить безопасность и доверие без необходимости выстраивать собственную сеть валидаторов. Это экономит время, деньги и помогает быстрее запускаться. Поэтому вокруг рестейкинга так много шума: одна технология решает сразу две задачи — и владельцам токенов выгодно, и новые проекты получают базовую инфраструктуру.

Где это уже работает и кто этим занимается

Наиболее громкий пример — проект EigenLayer на базе Ethereum. Именно он в 2024–2025 годах стал флагманом концепции restaking. Он позволяет участникам Ethereum-стейкинга дополнительно использовать свои активы для обеспечения так называемых активов доверия (trust layers) для новых сетей, оракулов и других приложений. Интересно, что многие крупные фонды и валидаторы уже активно заходят в эту сферу, так как модель выглядит перспективной. Она даёт возможность масштабировать безопасность блокчейна без дополнительных затрат и при этом стимулирует пользователей более активно участвовать в экосистеме.

Есть ли риски и на что стоит обращать внимание

Конечно, не обошлось без подводных камней. Restaking — это всё ещё новая концепция, и она увеличивает уровень рисков. Например, если один из проектов, которому вы «одолжили» свою ставку, окажется уязвимым или ведёт себя некорректно, вы потенциально можете потерять часть своих токенов. Это называется риском пересекающихся обязательств — когда один и тот же актив участвует в нескольких процессах, и проблемы одного элемента цепочки могут повлиять на всю конструкцию.
Пока не существует чётких стандартов регулирования этой области, поэтому важно понимать, куда и как вы направляете свои активы. Лучше выбирать проверенные платформы и не гнаться за максимальной доходностью — особенно если вы не готовы к дополнительным рискам.

Так стоит ли в это лезть?

Restaking — это как новый уровень криптоинвестирования. Он может принести больше прибыли, но требует понимания и аккуратности. Если вы уже знакомы со стейкингом и готовы разбираться глубже, возможно, это именно то направление, в котором стоит копать. Но если вы только начинаете, лучше не спешить: сначала разберитесь в классическом стейкинге, а потом уже добавляйте сложные механики. Шум вокруг рестейкинг оправдан: технология действительно меняет правила игры. Она обещает сделать блокчейны более гибкими, а доход инвесторов — более многослойным. Но, как всегда в криптомире, всё работает по принципу: чем выше потенциальная награда, тем внимательнее нужно смотреть на риски.

Источник