Как устроены инвестиционные раунды и в чём их разница

Если вы интересуетесь цифровыми активами, то вы наверняка слышали что-то вроде: «проект на стадии seed», «они заходили на private sale», «будет IDO — можно успеть». Всё это про инвестиционные раунды. Но если вы не венчурный инвестор, может быть неочевидно: какие вообще бывают этапы и чем они отличаются? Давайте разберёмся.

Ранние шаги: от идеи до первых денег

Путь стартапа начинается не с миллионов, а с небольшой суммы, которую команда собирает на самых ранних этапах. Обычно всё стартует с так называемого pre-seed — это когда проект ещё только формируется, и деньги нужны буквально на то, чтобы собрать команду, оформить документы и проверить первые гипотезы. Чаще всего инвесторами на этом этапе становятся друзья, энтузиасты или бизнес-ангелы, которые готовы рискнуть ради идеи и харизмы основателей.

Следом идёт seed-раунд — уже более серьёзный этап. Здесь у проекта может быть прототип, первые пользователи или даже минимальная выручка. Инвесторы на этом этапе чаще задают неудобные вопросы, требуют видеть хоть какую-то внятную стратегию и готовы вкладывать десятки или сотни тысяч долларов. В криптоиндустрии это может сопровождаться выделением токенов с длительным вестингом — то есть заморозкой, чтобы не обвалить рынок после запуска.

Серия A и дальше: рост, масштабирование и проверки на прочность

Если стартап выжил и показал рост, наступает время серии A. Это уже уровень, где появляются фонды, венчурные структуры, а сумма инвестиций может доходить до нескольких миллионов долларов. Здесь деньги чаще всего идут не на выживание, а на рост — расширение команды, маркетинг, международную экспансию. Инвесторы уже требуют отчётности, бизнес-планов и масштабируемости.

Дальше идут Series B, C и так далее. Каждая следующая серия — это новая ступень зрелости бизнеса. На этих этапах компании уже работают, у них есть стабильная выручка, продукт, аудитория. Раунды здесь могут достигать десятков миллионов долларов. Инвесторы в таких раундах — крупные венчурные фонды и даже институциональные игроки. Часто такие раунды становятся шагом к выходу на IPO — публичное размещение акций на бирже.

Чем всё это отличается от крипторынка

В Web3 всё похоже, но с поправкой на токен-экономику. Помимо классических equity-раундов (инвесторы получают долю в компании), тут часто инвестируют в токены. Проект может провести private round — закрытую продажу токенов крупным инвесторам с дисконтом и вестингом. Потом — public sale, когда токены становятся доступны обычным пользователям. Часто бывает так, что ранние инвесторы продают токены с прибылью уже после TGE (токен-генерации), а розничные инвесторы остаются на вершине волны, которая потом уходит вниз.

Вывод простой: каждый инвестиционный раунд — это этап взросления проекта. Понимание, на каком этапе вы вкладываетесь, кого пускают в пул и какие условия дают участникам — критически важно, чтобы принимать взвешенные решения и не платить слишком дорого за чужие ошибки.

Источник