Прогноз курса доллара и евро на осень 2015 года в России.

Очередной этап снижения нефтяных котировок отразился на поведении валютного рынка. Доллар укрепляет свои позиции, и уже к осени российская валюта может потерять еще от 5% до 10% своей стоимости. Основными факторами остаются греческий кризис, динамика рынка “черного золота” и рост выплат по внешней задолженности в третьем квартале. Рассмотрим прогноз курса доллара и евро на осень 2015 года в России, данный финансистами и аналитическими агентствами.
ВНЕШНИЕ УГРОЗЫ ПОЗИЦИЙ РУБЛЯ.
Внешние факторы продолжают оказывать давление на позиции рубля. Цены на нефть в июле опустились уже на 20% по сравнению с майскими котировками. Возможное возвращение на рынок Ирана приводит к падению цен. При этом ситуация на рынке остается нестабильной, и в ближайшее время может начаться период корректировки цен. Также динамика нефтяного рынка зависит от темпов восстановления фондового рынка Китая, который продолжает испытывать последствия кризиса. Другим негативным фактором стало развитие греческого кризиса. После проведенного референдума стороны не могут прийти к компромиссному решению. В итоге экономика Греции находится на гране дефолта, также стоит вопрос о дальнейшем участии страны в еврозоне. Греческий кризис ослабил позиции не только российской валюты, но и евро. В случае развития событий по пессимистическому сценарию евро продолжит падение до конца года. Николаев Игорь, директор Института стратегического анализа ФБК, высказал следующее мнение о ситуации на рынке валюты: тактически Центральный Банк поступил не очень правильно, снизив ключевую ставку, поскольку уже тогда было вполне очевидно, что происходит падение курса рубля. Основные причины такой ситуации довольно традиционны. В первую очередь, это связано с ценами на нефть и состоянием макроэкономики. Цена нефти падает. И нужно учитывать, что это достаточно устойчивая тенденция и нефть еще на пределе своего возможного падения. Тем более что еще не в полной мере учтен фактор Ирана. К сентябрю доллар будет стоить примерно 66-67 рублей. Но самое основное ослабление рубля придется на осенний период. То, что сейчас происходит, является еще не самыми высокими темпами ослабевания рубля, поскольку в результате цена доллара в третьем квартале будет оставлять 75-80 рублей. Надорошин Евгений, главный программист консалтинговой компании «ПФ Капитал» считает, что основной причиной снижения курса рубля является падение стоимости нефти, которое пришлось на окончание налоговых платежей. В результате этого произошло освобождение ликвидности, которая распространилась на валютном рынке, в том числе и со спекулятивными целями. Можно трактовать официальное заявление Центрального Банка так, что регулятор устраивает ослабевший рубль, поскольку Банк России преследует одну цель на рынке валюты – накопление резервов суммой 500 млрд. долларов, а пока до такой величины еще далеко. Возможно, рубль продолжит своё движение вниз, сохранив отток дешевой нефти и капитала. Есть вероятность, что последует небольшая пауза, поскольку за последнее время рубль снизился достаточно резко. Но в целом, в третьем квартале мы запросто можем получить примерно 70 рублей за один доллар. Представитель группы БКС Александр Мюльбергер считает, что на фоне такого влияния внешних факторов рубль продолжит терять свои позиции. Нынешнее снижение стоимости российской валюты не в полной мере соответствует ухудшению среды. При этом новых положительных сигналов в ближайшем будущем не ожидается. В результате курс доллара к осени достигнет 58-60 руб./долл., ожидает Мюльбергер. Такую позицию поддерживает Виталий Елагин, представляющий банк “Глобэкс”. Нестабильность, связанная с решением греческого вопроса, приведет к укреплению позиций доллара. В свою очередь возобновление экспорта иранской нефти может снизить котировки до 54 долл./барр. Сочетание данных факторов приведет к снижению стоимости российской валюты до 60 руб./долл. Однако внешние факторы стали не единственными причинами падения российской валюты. Прогноз курса доллара и евро на осень 2015 года будет зависеть от темпов восстановления национальной экономики, обслуживания внешней задолженности, и политики Центробанка.
ВНУТРЕННИЕ ПРОБЛЕМЫ.
Петр Хвейчак из BNP Paribas допускает снижение стоимости рубля на 10% в течение третьего квартала. Ослабление российской валюты будет вызвано выплатами по внешней задолженности, и ухудшением экономической ситуации. Российские компании в условиях санкций не смогут пролонгировать свои кредиты, и будут испытывать дефицит финансовых ресурсов. Кроме того, структурные проблемы экономики будут оказывать давление на рубль в среднесрочной перспективе. Суммарные платежи по кредитам российских компаний в третьем квартале достигают 32 млрд долл. Для сравнения выплаты во втором квартале не превышали 21 млрд. Пиковые нагрузки по выплатам сместились на сентябрь, когда давление на российскую валюту будет максимальным. Еще одним фактором, ослабляющим позиции рубля, остается нынешняя политика Центробанка. За два месяца регулятор выкупил на рынке около 6,5 млрд долл., что отразилось на повышении курса. Продолжение данной политики будет способствовать снижению стоимости рубля в течение 2015 года. Стоимость 1 доллара на уровне 60 рублей к осени текущего года ожидает Юрий Тулинов из Росбанка. В условиях неблагоприятной внешней среды и внутренних проблем российской экономики, такая стоимость рубля становится фундаментально обоснованной. Негативные факторы для российской валюты будут определять дальнейшие тенденции на рынке в ближайшем будущем, считает Тулинов.
ЕВРОПЕЙСКАЯ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ.
Если по отношению к доллару динамика рубля не вызывает сомнений у экспертов, то дальнейшая судьба евро выглядит не столь однозначно. Греческий кризис нанес удар прежде всего по европейским финансам и позициям евро. От глубины кризиса и возможного выхода Греции из еврозоны будет зависеть тенденции для европейской валюты. При наиболее оптимистичном сценарии евро сможет восстановить свои позиции уже к концу года. Однако для этого необходимо достичь соглашения с международными кредиторами, что будет достаточно непросто. На данный момент стороны обсуждают возможные варианты выхода из сложившейся ситуации. Если будет реализован пессимистический сценарий, то стоимость евро может упасть меньше доллара. Также выход Греции из еврозоны может стать прецедентом для других стран, что может еще более усугубить ситуацию. Прогноз курса доллара и евро на осень 2015 года в России зависит от динамики цен на “черное золото”, греческого кризиса и внутренних проблем отечественной экономики. В течение третьего квартала российская валюта потеряет около 5-10% стоимости по отношению к доллару. К осени курс доллара составит около 60 руб./долл. По отношению к евро рубль сможет частично укрепиться. При этом стоимость 1 евро к осени 2015 года будет зависеть от скорейшего урегулирования греческого кризиса. Эксперты ожидают курс евро к концу осени на уровне 60 руб./евро.