Слово «Оскол» можно разделить на два: «Ос» и «Кол».

Первое «Ос» означает Русь, русские, так как известно, что ещё в VII—VIII веках в Византии проживающий в северном Причерноморье народ называли народом Рос и арабы взяли это слово себе на вооружение. Но в тюркских языках нет чёткого произношения звука «р», и он заменяется смягчением следующего звука, поэтому вместо чёткого «Рос» слышалось смягчённое «'Ос». Слово «Кол» в тюркских языках означает «водоём», «озеро» или «река». Можно сказать, что слово «Оскол» означает нечто вроде «русская река», или река, за которой начинается Русь — земля заселённая русинами. Вторая теория настаивает на том, что слово «Оскол» имеет славянское происхождение. Эта теория указывает на родственность слов Оскол и оскалина и то, что данный край оставался в стороне от столичных и крупных градов Руси, всегда был малозаселённым и соседствовал с Диким полем. Согласно данной теории, это слово возникло гораздо позднее, чем предполагается по первой теории, не ранее IX века н. э.