Усаживайтесь по удобнее. Подготовил для Вас мини расследование...

$€ На днях с Лукойлом произошло очень интригующее событие. Вместе с публикацией финансовой отчётности за первое полугодие, Лукойл раскрыл один необычный факт.

Оказывается в этом году нефтяная компания выкупила огромное количество своих акций. Объём на столько велик, что не мог быть выкуплен с рынка. Согласно отчётности - это примерно 13% от всего количества, или 90 миллионов штук.

Если выкупить столько с рынка, то акции выросли бы раза в два, как минимум. А этого не было, значит эту версию отбрасываем как невозможную.

Тогда возникает вопрос: "У кого и зачем выкупили такое большое количество акций"? Есть три версии. И как раз об этом сейчас и поговорим.

Кто продал акции Лукойла?

И так, у кого и зачем компания Лукойл выкупила такое большое количество акций? Вариантов не много. Это могут быть либо застрявшие не резиденты, либо ещё всего два человека на планете, у кого есть такой большой пакет акций. Это Алекперов и Федун.

Начнём с нерезидентов. Сумма выкупа 654 миллиарда рублей, количество 90 миллионов штук. Получается стоимость выкупа более 7000 тысяч рублей за 1 акцию.

И возникает справедливый вопрос:

"А зачем Лукойлу выкупать у нерезидентов их застрявшие акции по такой высокой цене"?

Например, Магнит в прошлом году выкупил такие же застрявшие акции с огромной скидкой. И это логично. Не резиденты готовы получить хоть что-то за свои акции, которые им недоступны. И тем более дивиденды они тоже не получают.

Поэтому в этом случае, им пришлось бы давать большую скидку за свои акции. Соответственно по 7200 рублей Лукойл бы точно у них не покупал. Я уж не говорю о том, что навряд ли у кого-то из нерезидентов есть такое большое количество акций.

Они разбросаны по разным акционерам. И договариваться пришлось бы с каждым по отдельности, что долго и сложно при текущих санкциях и ограничениях. Ну и скорее всего Лукойл бы заявил об этом сразу и публично. Поэтому этот вариант тоже отметаем.

В итоге остаётся Алекперов и Федун. И вот тут начинается самое интересное. Зачем кому-то из них продавать свои акции Лукойлу? Зачем это Лукойлу? Отчет у него вышел плохой, как и у всех нефтяников за первое полугодие. Зачем в такой ситуации покупать свои акции? Между прочим на эту покупку Лукойл потратил почти всю свою кубышку. Что только добавляет вопросов.

Давайте начнём с Федуна. Потому что он вроде как больше всего подходит для основной версии. В 2022 году он продал Спартак, а потом ушел из футбольного союза и всё меньше появлялся в публичной сфере. А в последний год его вообще не видно.

Леонид Федун

И тем более его нет среди тех, кто поддерживает власть, svo, и является кремлёвским олигархом. Почему? Я думаю ответ кроется в том, что он из Киева. Хотя скажу сразу, никакой конкретной информации о его взглядах у меня нет. При этом никаких публичных заявлений он не делал. И возможно просто уехал по тихому.

Однако понятно, что он не остался в хороших отношениях с властью. И ему по итогу нужно что-то решать со своим крупным пакетом акций Лукойла. Если ты против власти, или как минимум не за неё, то навряд ли тебе дадут получать дивиденды с российских недр и быть совладельцем такого крупного стратегического объекта для страны, каким безусловно является Лукойл.

Так же интересно, что объём выкупленных акций примерно сопоставим с размером пакета Федуна. Соответственно это вроде как подтверждает версию, что купили именно у него. Но вот только есть нестыковка. Выкупили акций чуть больше, чем пакет Федуна.

Согласно публичных данных, у него 9,3%, а Лукойл выкупил 13%.

И возникает следующий вопрос: "Если вся эта схема была ради того, чтобы дать Федуну выйти из акций, тогда зачем и у кого были куплены остальные 4% Лукойла"?

Ну согласитесь, если это такой план при котором Федун по быстрому скидывает свои акции Лукойлу, то зачем в этой схеме ещё другие и непонятно чьи акции. Чьи это оставшиеся 4%? Получается не совсем логично.

В итоге версия с Федуном имеет непонятный изъян. Но он не отметает версию Федуна полностью, но оставляет вопросы. При этом то, что Алекперов мог дать возможность выйти из Лукойла по очень хорошей цене, своему старому партнёру Федуну, выглядит более чем понятно по своей сути.

Ну и теперь остаётся сам Алекперов. Может это были его акции? Но ему то зачем их продавать? В этом варианте ещё интереснее. Если Федун из Киева, то Алекперов Азербайджанец из Баку. А как известно, в последнее время у России и Азербайджана очень натянутые отношения.

И у многих Азербайджанских предпринимателей возникли проблемы в России. И эта волна могла дойти и до Алекперова.

Соответственно у него тоже могло появится желание обкэшиться и продать свои акции, пока есть такая возможность.

Поэтому с учётом того, что пакет акций большой, а цена выкупа очень привлекательна для продавца то можно сделать вывод, что свои пакеты продал либо Федун, либо Алекперов. Или в принципе даже возможно, что они сделали это вместе, продав каждый часть своих акций.

При этом если это был Федун, то это значит, что скорее всего ему просто дали выйти по-тихому по-дружески, и это просто локальная сделка по обналичке своих акций, пока есть такая возможность.

А вот если это Алекперов, тогда речь может идти о национализации. И Лукойл в скором времени может стать очередным жирным куском для Роснефти. Или перейти государству в другой форме.

И возможно Алекперову по его каналам дошла информация, что в скором времени планируется такая операция. Вот он и решил по быстрому обналичить свои акции.

Ну а так как Лукойл на эту покупку потратил почти всю свою заначку, которая составляла около 1 триллиона рублей, то это объясняет почему Алекперов не продал все акции.

У Лукойла просто не хватило денег, чтобы выкупить все двадцать с лишним процентов Алекперовского пакета. Потому что ещё 300 миллиардов ушло на дивиденды.

На данный момент пока Лукойл не раскрыл подробности этого выкупа. Однако возможно, что скоро эта информация может быть обнародована.

Но по сути, вариант с Алекперовым - это худший сценарий. Если Лукойл уйдёт государству, то эти акции перестанут быть такими привлекательными как сейчас. Ну и для рынка в целом национализация Лукойла станет явным негативном. Это вам не ЮГК или Русагро. Это ближе к ЮКОСу.

И ещё один интересный момент напоследок. Если это несогласованные с властью действия, то эти деньги могут быть заморожены. Это первое. Второе, они в рублях и их нужно будет как-то вывести из страны, т.е конвертировать в валюту. Как они это будут делать с такой большой рублёвой суммой в условиях санкций и ограничений, пока остаётся загадкой.

Но это неплохая возможность ослабить рубль, что государство пока не может сделать.

Хотя не исключаю, что сделка могла пройти с валютой и заграницей. Тогда это явный побег капитала из Шоушенка...

Вот такие непонятные вещи происходят в Лукойле. Это жирный кусок и в условиях когда государству не хватает денег, а дефицит бюджета растёт, национализация такого актива выглядит очень вероятной...

Пишите в комментариях ваши версии происходящего.

У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€

Мой Telegram канал про инвестиции.
#инвестиции #финансы #экономика