ПАО «Мечел» (MTLR, MTLRP): металлургический динозавр на пути в музей

Сталь и уголь
тонут в долгах глубоко...
Где дивиденды?

Позиция компании: тяжелая промышленность в эпоху легких денег
ПАО «Мечел» - это как старый металлургический мамонт, который слишком поздно заметил ледниковый период. Компания продолжает добывать уголь и производить сталь, но мир уже переходит на возобновляемую энергию и цифровые технологии.

На Московской бирже торгуются два вида акций:

MTLR - обыкновенные, для тех, кто всё ещё верит в чудеса
MTLRP - привилегированные, для тех, кто верит в чудеса,но с небольшой скидкой
Почему акции Мечел - это финансовый нонсенс
Санкции: не просто удар, а нокаут
В феврале 2024 года Запад нанес точный удар по Мечелу. Компания потеряла европейские активы, а новые азиатские рынки оказались переполнены конкурентами. Российский уголь теперь продается с дисконтом 25%, как прошлогодние яблоки на распродаже.

Уголь: товар прошлого века
Мировой спрос на уголь достиг пика и теперь медленно, но верно катится вниз. "Зеленая" и атомная энергетика - это не будущее, это уже настоящее. А Мечел продолжает копать уголь, как шахтер с лампочкой на лбу в эпоху светодиодов.

Долги: черная дыра вместо финансов
Чистый долг компании - 259,4 млрд рублей. Это как пытаться наполнить дырявое ведро: 75% прибыли уходит на проценты по кредитам. Рентабельность упала до 14%, а в 2024 году компания показала убыток в 37 млрд рублей.

Парадокс: почему падают акции воюющей страны, нуждающейся в металле?
Мечел действительно производит важные для ВПК марки угля и стали, но основные крупные оборонные госзаказы концентрируются у предприятий с минимальной долговой нагрузкой и устойчивым финансовым положением.
В России в 2024–2025 гг. спрос на продукцию Мечела со стороны армии частично вырос, но закупки идут по фиксированным, часто заниженным ценам. Низкая маржа и дефицит оборотного капитала не дают компании использовать ситуацию в плюс.
Проблемы Мечела уникальны: геополитическая и сырьевая повестка не гарантируют прибыли — нужны дешёвые кредиты, устойчивые рынки сбыта и политическая поддержка, которой у компании сейчас не
Дивиденды: несбыточная мечта
Последние полтора года акционеры не видели дивидендов. Вся прибыль уходит на латание дыр в балансе. Мечты о выплатах - это как вера в то, что уголь снова станет модным.

Прогноз: от плохого к худшему
2025-2026 годы:
Выручка: будет падать, как температура у тяжелобольного
Долги: продолжат расти, как сорняки на заброшенном поле
Котировки: вероятен диапазон 110-140 рублей (если повезет)
Дивиденды: останутся красивой сказкой для акционеров
2035-2045 годы:
Мир окончательно перейдет на "зеленую" и атомную энергию. Мечел может превратиться в "зомби-компанию" - формально живой бизнес, но без перспектив и прибыли.

Совет инвестору: бегите, пока не поздно
Акции Мечел - это не инвестиция, это способ потерять деньги с "промышленным" размахом. Если они еще есть в вашем портфеле - избавляйтесь. Любые временные подъемы курса используйте для выхода.

Помните: а ваши деньги должны работать на будущее.

P.S.

Если все же решите оставить акции - купите еще и акции производителей антидепрессантов. Они вам точно пригодятся.
.
Мечел падает,
как ржавый гвоздь со стены -
кто подберет?
.