Разбор акций Яндекса: стоит ли инвестировать?

Яндекс – это российская транснациональная компания в отрасли информационных технологий.

О компании

Поисковая система Яндекса уже давно обогнала Google по количеству запросов в России. Основной доход компания получает от рекламы, при этом она продолжает поиски новых ниш. Крайний отчет Яндекса за 4кв2022 показал отличный рост всех направлений: выручка – 164,8 млрд руб (+49% г/г), EBITDA – 17,2 млрд руб (+80% г/г), чистая прибыль – 7,05 млрд руб (за 4кв2021 - убыток 2,86 млрд). Яндекс избавляется от ненужных и убыточных сегментов бизнеса, концентрируясь на самом важном: поиск, услуги, доставка и такси. После ухода многих зарубежных компаний, которые являлись главными клиентами Яндекса, их места освободились для российских компаний и других компаний из дружественных стран. На данный момент все ждут развязки истории с трансформацией бизнеса Яндекса. Бизнес Яндекса будет разделяться на российский и зарубежный. Аркадий Волож будет заниматься международным направлением, а российскую структуру возглавит бывший руководитель счетной палаты – Кудрин.

Справедливая стоимость компании

* EPS – 48,1% (за 10 лет). Средний темп роста – 16,89%; * P/E – 69,4 (оценивается в 69,4 годовые прибыли). Среднее значение по сектору – 26,61; * P/S – 1,43 (оценивается в 1,43 годовые прибыли). Среднее значение по сектору – 6,11. * P/B – 5,31 (столько вы платите за 5,31 руб). Среднее значение по сектору – 4,22. * ROE (ставка, по которой зарабатывает компания) – 3,4%. Среднее значение по сектору – 14%. * Справедливая цена по P/E – 2216 руб.

Финансовое здоровье компании

* Чистый долг/капитал – 0,165. Среднее значение по сектору – 0,92. * Темпы роста чистых активов за 5 лет – 26%. Темпы роста чистого долга за 5 лет – -2,49%. С долгами у компании все впорядке: активы растут, долги уменьшаются.

Прибыль компании

Выручка росла в среднем на 34% в год: * В 2018 году – 127,7 млрд руб; * В 2019 году – 175,4 млрд руб; * В 2020 году – 218,3 млрд руб; * В 2021 году – 356,2 млрд руб; * В 2022 году – 521,7 млрд руб. Чистая прибыль росла в среднем на 20% в год: * В 2018 году – 22,1 млрд руб; * В 2019 году – 23,5 млрд руб; 6 * В 2020 году – 20,4 млрд руб; -15 * В 2021 году – 8 млрд руб; * В 2022 году – 10,8 млрд руб.

Итоги

Разделение бизнеса будет оказывать давление на акции Яндекса. Но в долгосрочной перспективе будет наблюдаться позитивная динамика. Роль государства в Яндексе будет играть больше негативную роль, из компании начнут выкачивать деньги в пользу бюджета страны. Поэтому я буду немного сокращать долю Яндекса в портфеле, чтобы снизить подобные риски и влияние государства на свой портфель. На этом все, спасибо за внимание! Ставьте палец если статья была полезна для Вас и не забудьте ПОДПИСАТЬСЯ на канал.