Стоит ли инвестировать в Яндекс после бешенного отчета?

После публикации отчета за 2 квартал 2022 года, акции Яндекса прилично подросли. Стоит ли сейчас их покупать?

Самое главное в отчете – это рост выручки на 45% (г/г). Причем расширилась диверсификация по структуре выручки. Если в 1-ом кв. 2021 года 44% выручки приходилось на поисковые порталы, то сейчас только 39%. При этом, выросла доля выручки от стартапов – примерно в 2 раза. Также, почти в 2 раза выросла выручка в остальных направлениях Яндекса. Очень сильный рост демонстрирует направление электронной коммерции и такси – на десятки процентов. Несмотря на то, что 2022 год для Яндекса оказался тяжелым (в первую очередь, из-за падения рекламных бюджетов), у компании очень хорошие результаты по темпам роста выручки. Сейчас Яндекс активно работает над своим мобильным приложением – это уже приносит свои плоды. Очень хороший рост показала поисковая платформа именно на мобильных устройствах. В сегменте электронной коммерции, такси и доставки Яндекс впервые получил положительную Ebitda – 2,1 млрд руб (в 2021 году – -9,1 млрд) – это говорит о том, что бизнес Яндекса потихоньку выходит на положительную рентабельность. Но темпы роста данных сегментов падают. Яндекс уже вместе с Вконтакте почти захватил рынок электронной коммерции, такси и доставки. Выросла и рентабельность по Ebitda бизнеса – в 1 кв. 2021 было дно (тогда рентабельность была 1%), сейчас – 22%, а сама Ebitda превысила 25 млрд руб. Прогнозы по поводу отрицательной рентабельности не оправдались, и Яндекс начал активно восстанавливаться. При этом, капитальные расходы компании сократились более чем в 2 раза (с 18 млрд руб до 7,7 млрд руб). Уже в скором времени акции Яндекса могут вырасти до 2500 руб. Ранее, я писал, что акции в среднесрочной перспективе вырастут до 2000-2500 руб. Многие не покупают акции Яндекс, так как она зарегистрирована за рубежом, и не платит дивиденды. Поэтому существенных долгосрочных драйверов роста здесь нет. При чем, есть риски санкций, возможного попадания в sdn-лист США. В таком случае, у Яндекса возникнут серьезные проблемы, ведь компания очень сильно зависит от импортного оборудования и ПО. Но в целом, сейчас неплохие точки для входа в акции Яндекса. Только может быть краткосрочная коррекция, потому что весь позитив уже заложен в цену. Поэтому акции могут скорректироваться до 1900-1700 руб. Потенциал роста сохраняется довольно большой – примерно до 2600-3000 руб (на горизонте 1 года). Стоит отметить, что компания возобновляет набор новых сотрудников – это значит, что кризис для Яндекса пройден. У нас сейчас растет потребительская активность, снижается ставка – это значит, что люди будут больше покупать товаров и услуг.

Итоги

Яндекс продемонстрировал отличный отчет, который показал, что компания в кризисной ситуация смогла сохранить прекрасные темпы роста по выручке, а также, сократить свои расходы. Очень сильно и эффективно выросла рентабельность по ebitda. Но у компании по-прежнему сохраняются риски санкций, сохраняются риски, связанные и с зарубежной регистрацией Яндекса. Акции Яндекса уже существенно выросли от своих минимальных значений (в июне) – примерно на 50%. Потенциал роста по акциям Яндекса сохраняется, однако, в ближайшие дни ожидается коррекция после столь бурного и быстрого роста. На сегодня все, спасибо за внимание! Ставьте палец если статья была полезна для Вас. Подписывайтесь на канал (https://ok.me/t7Oi), чтобы не пропускать следующие статьи.