ПРОГНОЗЫ КУРСА ДОЛЛАРА И ЕВРО НА 2016 ГОД.

1. Прогноз курса доллара и евро на весну 2016 года
Стоимость российской валюты чутко реагирует на динамику нефтяного рынка. При январских котировках “черного золота” ниже 28 долл./барр. рубль успел обновить свой исторический минимум, после чего частично укрепился.
Помимо цен на нефть, прогноз курса доллара на весну 2016 года будет зависеть от действий экспортеров и политики Центробанка, считают эксперты. УЯЗВИМЫЙ РУБЛЬ Главным фактором для российской валюты остается динамика цен на нефть.
Согласно оценкам экспертов, в ближайшие месяцы “черное золото” продолжит дешеветь. Самые неблагоприятные прогнозы предполагают обвал цен до 10 долл./барр., что станет ощутимым ударом по позициям рубля.
Эксперты Sberbank CIB считают, что при стабильных ценах на уровне 30 долл./барр. стоимость доллара закрепится в пределах 80 руб. Укрепление российской валюты возможно при повышении стоимости барреля до 40 долларов. Многое будет зависеть от позиции экспортеров. На данный момент компании нефтегазового сектора не торопятся сдавать валютную выручку, что приводит к укреплению доллара.
Однако под давлением властей ситуация может измениться, что поможет российской валюте отыграть предыдущее падение. В Центробанке отмечают, что волатильность рубля в начале года не является поводом для паники. Ситуация в финансовом секторе остается контролируемой.
При этом банкиры просят у регулятора смягчить подходы к расчету нормативов, что позволит финансовым учреждениям нивелировать негативные последствия от падения рубля. Банк России не намерен поддерживать рубль с помощью валютных интервенций. Данная мера в условиях падения цен на нефть показала свою неэффективность. Ранее аналитики, опрошенные Bloomberg, прогнозировали возобновление валютных интервенций, если стоимость доллара превысит 90 руб. Данный сценарий может стать реальностью при стоимости барреля ниже 25 долларов.
Бизнесмен Олег Дерипаска отмечает, что девальвация рубля вызвана отсутствием активного подхода в экономической политике. Низкие цены на сырье – это новая реальность, жаловаться на которую не имеет смысла.
При этом сложились все предпосылка для развития высокотехнологичного экспорта, что позволит стабилизировать российскую валюту в обозримой перспективе. Для этого потребуется снизить стоимость кредитных ресурсов для представителей бизнеса. В отличие от укрепления курса доллара, позиции евро к рублю не выглядят столь уверенно, свидетельствует прогноз экспертов на весну 2016 года. Европейский центральный банк не изменил действующую ставку (0,05%), что вызвано сохранением негативной динамики еврозоны.
На фоне постепенного повышения ставки со стороны ФРС, стоимость евро будет приближаться к котировкам американской валюты.
БУДУЩИЕ СЦЕНАРИИ
Расчеты аналитиков Bank of America не исключают рекордное ослабление российской валюты уже в скором будущем. Если нефть подешевеет до 25 долл./барр., то правительство будет вынуждено искать новые источники для наполнения бюджета. Для сохранения трехпроцентного дефицита потребуется девальвировать рубль до 140 руб./долл.
Представитель ING Дмитрий Полевой считает, что российские власти не будут компенсировать бюджетные потери исключительно за счет девальвации. Минфин уже озвучил планы о сокращении расходов. Также обсуждаются варианты будущей приватизации госкомпаний.
Весной нынешнего года курс доллара может превысить 100 руб./долл., считает аналитик Александр Купцикевич. Ослабление рубля станет неизбежным, если цены на нефть опустятся до 23 долл./барр.
Президент ВТБ Андрей Костин допускает незначительное укрепление рубля, если произойдет стабилизация нефтяного рынка. При этом российская валюта уже не сможет вернуться к котировкам 60 руб./долл. Эксперты считают, что в лучшем случае стоимость доллара снизится до 70-80 руб.
Страны еврозоны продолжают испытывать экономические трудности, что отражается на прогнозе курса евро на весну 2016 года. Эксперты Еврокомиссии снизили прогноз роста ВВП еврозоны до 1,8%.
В свою очередь ЕЦБ может расширить программу стимулирования экономики, что приведет к постепенному снижению стоимости евро. Весной 2016 года рубль может обновить свой исторический минимум. Эксперты не исключают укрепление доллара до 100-140 руб./долл., что станет неизбежным в случае последующего снижения стоимости нефти.
При более благоприятном сценарии российская валюта закрепится в диапазоне 70-80 руб./долл. Разрыв между стоимостью евро и доллара сократиться до 5-7%, что связано с последующим смягчением монетарной политики со стороны ЕЦБ.
2. Прогноз курса доллара и евро на весь 2016 год
Тенденции нефтяного рынка остаются ключевым фактором для динамики российской валюты. “Черное золото” уже пробило стратегическую планку 30 долл./барр., и продолжает терять стоимость. Несмотря на данную ситуацию, в правительстве уверены в стабильном курсе рубля в 2016 году, при этом эксперты допускают новый этап девальвации.
ШАТКОЕ ПОЛОЖЕНИЕ
Глава МЭР Алексей Улюкаев уверен в устойчивости российской экономики, которая выдержит период низких цен на нефть без существенных последствий. В результате рубль имеет все шансы восстановить свои позиции в течение 2016 года. При этом остается вероятность дальнейшей девальвации, считает Улюкаев. Макропрогноз министерства предполагает средний курс на 2016 год на уровне 63 руб./долл., что значительно ниже текущей стоимости доллара (более 77 рублей). Укреплению российской валюты будет способствовать улучшение экономической ситуации. В этом году ожидается двукратное снижение инфляции, при этом правительство обеспечит выполнение всех социальных обязательств. В результате курс доллара вполне может соответствовать правительственным прогнозам на 2016 год. В таком случае стоимость евро вернется к диапазону 70-75 руб./евро.
В свою очередь аналитики отмечают устойчивость российской валюты, которая в условиях рекордного обвала цен на нефть избежала значительной девальвации. Представитель БКС Олег Чихладзе отмечает способность рубля противостоять крайне негативному внешнему фону. Помимо нефтяных котировок, позиции рубля ухудшает паника на фондовых рынках.
МНЕНИЕ ЭКСПЕРТОВ
Нынешняя волатильность на валютном рынке связана с колебаниями цен на нефть, считает эксперт Тамара Касьянова. Стоимость барреля выше 35 долл. даст возможность правительству удерживать доллар в пределах 70-73 руб. “Черное золото” в диапазоне 30-35 долларов приведет к укреплению американской валюты до 80 руб. Глубокая девальвация станет реальностью при обвале котировок ниже 30 долл./барр. Данный сценарий может привести к непредсказуемым последствиям для российской экономики. Помимо нефти, позиции рубля зависят от геополитических факторов, политики Центробанка и дальнейшего повышения ставки ФРС. Данные факторы будут определять динамику рубля после стабилизации нефтяного рынка.
Аналитик Алексей Антонов ожидает продолжение волатильности на валютном рынке в течение текущего года. При этом стоимость рубля будет колебаться в диапазоне 15%, реагируя на изменения внешней среды. К концу 2016 года в России курс евро будет соответствовать котировкам доллара, что совпадает с прогнозами международных экспертов.
Представитель “Финам” Богдан Зварич считает, что в первом полугодии позиции рубля будут ослаблены из-за негативного внешнего фона. В результате курс доллара достигнет 85 руб., после чего произойдет разворот тренда. К концу года возобновится рост цен на нефть, что позволит отечественной валюте укрепиться до 60 руб./долл.
Эксперт Артем Деев подчеркивает взаимосвязь между курсом валют, стоимостью нефти и дефицитом бюджета. Укрепление рубля на фоне низких цен на нефть обернется ростом дефицита бюджета, что может превратиться в серьезную проблему. При нынешних котировках нефти, доллар не будет дешевле 80 руб.
ВОЗМОЖНЫЙ ОБВАЛ
Стремление правительства сократить дефицит бюджета может обернуться рекордной девальвацией, считают эксперты Bank of America. Согласно прогнозам финансистов, для удержания дефицита на уровне 3% ВВП при котировках ниже 30 долл./барр., курс доллара уверенно перешагнет отметку 100 руб.
Некоторые аналитики также ожидают повышение стоимости доллара выше 100 руб., однако в Минфине считают подобные прогнозы преувеличением. Даже при краткосрочном снижении цен на нефть до 20-25 долл./барр., рубль сможет сохранить свою стоимость.
Чиновники уверены, что российская валюта уже снизила зависимость от тенденций нефтяного рынка, что станет стабилизирующим фактором. Прогноз курса евро на 2016 год остается менее однозначным. Скорее всего, европейская валюта сравняется в стоимости с долларом к концу года, что связано с экономическими проблемами еврозоны.
В свою очередь ФРС осуществит еще один этап повышения ставки в текущем году, что усилит позиции доллара. В таком случае стоимость евро и доллара в России в течение года уравняются. Цены на нефть остаются доминирующим фактором для российской валюты, однако эксперты по-разному оценивают возможную реакцию рубля на очередное снижение котировок.
В правительстве рассчитывают удержать ситуацию под контролем, и сохранить курс доллара в рамках предыдущих прогнозов – 63 руб./долл. Часть экспертов также уверена в скором укреплении рубля, что станет результатом улучшения экономической ситуации. Пессимистический прогноз предполагает стоимость доллара выше 100 рублей, в противном случае произойдет существенный рост дефицита бюджета.