Регулятор зафиксировал существенное ускорение годовых темпов роста денег в экономике.

В октябре текущего года общая денежная масса (агрегат M3) и ее тенговая составляющая выросли на 17,7% и 17,8%, соответственно, сообщает Zakon.kz .
При этом расширение денежного предложения в экономике в основном обусловлено увеличением кредитования, а также активным привлечением внешних займов правительством РК.
Согласно докладу Нацбанка РК о денежно-кредитной политике за ноябрь, рост денежной массы в Казахстане поддерживался несколькими ключевыми факторами:
Кредитование продолжает увеличивать объем денег в экономике.
Правительство активно привлекает внешние займы для покрытия дефицита бюджета. Это приводит к увеличению вклада фискальных операций и внешних активов в общее денежное предложение.
Объем выпуска государственных ценных бумаг (ГЦБ) Министерства финансов РК за август-октябрь 2025 года вырос на 50,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Наиболее заметный рост наблюдался в краткосрочном, до 1 года (рост в 5,2 раза), и долгосрочном, свыше 5 лет, сегментах (рост в 2,9 раза).
Фото: Zakon.kz В целом, по мнению аналитиков, основным источником ускорения инфляции сегодня является увеличение денежной массы, госрасходов и высокий импорт потребительских товаров.
Фокус на длинной ликвидности
Тем не менее, экономист Руслан Султанов считает, что структура денег в стране «взрослеет»: это проявляется в том, что меньше мгновенной оборотной ликвидности остается у бизнеса (то есть агрегат M1), и больше средств переходит в «длинные» тенговые депозиты, а также в валютную «подушку» компаний (FX-подушку).
В конце отметим, что, несмотря на активное развитие безналичных платежей, наличные деньги сохраняют высокую значимость в Казахстане. По опросу НБРК за 2024 год, 48,9% респондентов использовали наличные как средство платежа.